巴菲特告诉我们什么与为什么

股导语 >> 2019-08-31 13:47
在过去的很多年以来,股神一直是巴菲特的头衔。人们希望知道为什么一个职业投资家可以构建如此庞大的帝国。而在目前金融市场动荡之际,这种愿望更加迫切,现在整个华尔街都在寻找一个领袖,一个真正的领导者。

  这是巴菲特旗下哈萨维公司的年报为什么如此受关注的原因,这不仅仅是一家市值超过2000亿美元的公司,更重要的是年报中有巴菲特写给股东的信,在信里巴菲特告诉我们他正在做一些什么,以及将要做什么,甚至是做错了什么。

  虽然第四季度的利润出现了下降,但是哈萨维在整个2007年表现依旧突出,在这一年中,哈萨维利润达到了123亿美元,同比上升了11%。

  "好日子到头了"

  "好日子到头了。"巴菲特在信中的这句话是指保险业,当时如果我们看到整个金融业在2007年的表现,那么这句话看上去有着更加深刻的含义。

  在信中,巴菲特引用万国银行(Wells Fargo)首席执行官John Stumpf的那句话,"有趣的是这个行业(金融行业)总是能在找到新的办法亏钱,甚至在之前的方法还行之有效的时候。"

  这次他提到的是被人诟病的房地产信贷行业。巴菲特批评那些金融企业在发放房地产信贷的时候完全不考虑借款者的收入以及资产状况,而只是一厢情愿地相信只要房价上涨一切问题都会迎刃而解。"一旦房价下跌,那些荒诞的金融闹剧就暴露无遗。"巴菲特在信中表示。

  保险行业是哈萨维的主业,但巴菲特觉得形势并不乐观。"保险业的盈利水平,当然也包括我们,将在2008年出现大幅下降。"巴菲特在信中表示,未来几年该行业的盈利水平都将受到挑战。

  巴菲特并没有指出具体的原因,就保险业的特性而言,这可能是因为经济增长前景不容乐观。

  投资美国以外

  巴菲特在2005年开始建立了大约价值210亿的美元空头头寸,但到了2007年,这些头寸几乎都已经不存在了。这并不意味着他开始看好美元,而可能是发现了更好的投资渠道。

  "Berkshire会尝试进一步增加我们的直接和间接海外投资收益。"巴菲特在信中表示。目前巴菲特的股票投资中包括21.4亿美元投于韩国钢铁生产商浦项制铁、15.8亿美元投资于法国药厂Sanofi-Aventis SA,以及21.6亿美元投资于英国连锁超市Tesco。间接投资当然包括可口可乐、Kraft食品和宝洁等在美国以外拥有大量业务的美国公司。

  巴菲特倾向于非美国公司和资产的原因是美国庞大的赤字以及不断下跌的美元。美国2007年贸易赤字虽然下降了6.2%,但依然达到了7116亿美元,相当于每个美国人2300美元,在巴菲特看来这种贸易赤字水平无疑是太高。