如何从报表中看出上市公司风险

股导语 >> 2019-08-31 14:04
  随着信息披露截止日的结束,沪深两地上市公司2007年三季度盈亏情况引起各家媒体、投资者的广泛关注。人们基于各种原因研究季报信息的内涵,或者从投资机会角度研究季报信息;或者从可信性角度研究季报披露信息的真实性;或者从净利润构成角度研究引起上市公司净利润增长的因素等。

  截至2007年10月31日,沪深两市1519家(中国神化因10月份上市除外)上市公司如期披露2007年三季报。这些公司2007年截至三季末累计实现主营业务收入56695.19亿元,有可比数据公司同比增长25.29%,主营业务收入总额相当于前三季度我国GDP总量的34.14%;1519家公司总共实现净利润5655.87亿元,可比数据同比增长高达66.93%。由于一些大公司今年在国内上市,由此使得该项指标远超2006年上市公司全年净利润总量3781.17元。

  在数据披露方面,天相投资对三季度上市公司财务数据按总股本加权,对主要业绩指标以及业绩增长进行的汇总统计比较有说服力。根据天相投资统计数据,已披露2007年三季报公司整体的盈利情况,主要财务指标,每股收益、净资产收益率与2006年同期对比数据。

  2007年三季度上市公司业绩有了明显改善。

  对于上市公司三季报显示的信息,笔者认为应理性看待:

  第一,应从可持续增长的角度看待上市公司的持续增长能力。

  阿里·德赫斯在《长寿公司》(The Living Company)一书中认为,公司是一个如人体一样的生命体,既然是生命体,就该让自己生机盎然,生生不息。从某种意义上来说,“做长”比“做大”、“做强”更重要,它贯穿在公司发展的整个过程中。可持续发展日益成为实务界和学术界密切关注的焦点。可持续发展的核心是“增长”,可持续增长是对过度增长和增长不足的矫正。如何做到增长率与资源科学合理的配比,保持均衡发展,是实现上市公司可持续发展的重要保证。所以,研究上市公司可持续增长的影响因素以及推动可持续增长具有重要的价值。

  前几年的泡沫经济告诉我们,公司不顾自身资源状况,盲目高速发展必将导致泡沫的破灭。荷兰皇家壳牌石油公司曾对世界前500家企业跟踪调查13年,从1970年到1983年,世界500强的名单上近1/3的企业消失。在市场经济条件下,追求股东财富最大化成为上市公司的行为目标。但上市公司的短期绩效、长期绩效和成长机会之间可能存在矛盾,以至于发展出现问题。短期绩效注重当期的财务业绩;长期绩效注重持续盈利以及创新与变化;而成长机会则注重长远发展的资源配置。为了不断获取更多的利润,增长最大化成了上市公司的共识,并且认为增长应该是无止境的。但是,实践中高增长的公司却不乏财务失败的例子,应该意识到高增长可能会使一个公司的财务资源紧张,会增加投资资金的需求、刺激营运资本管理。因此,对上市公司年报中披露的信息更应关注和分析其可持续增长性。(股导语股票学习网 https://www.gudaoyu.com收集整理)